Qual' è la rendita pensionistica sicura per il 2025?

Nel 2025, i pensionati che dispongono di un portafoglio di investimento diversificato, possono permettersi di prelevare una somma annua fino al 3,7% del patrimonio in modo sicuro, assumendo una probabilità del 90% di avere ancora denaro rimanente dopo un orizzonte temporale di 30 anni.

Questo tasso del 3,7% è leggermente in calo rispetto al 4,0% stimato per il 2024, a causa delle valutazioni azionarie più elevate e dei rendimenti obbligazionari leggermente inferiori.

Come funziona la rendita ?

Dato un capitale iniziale, un pensionato potrà vivere di rendita andando a prelevare una somma corrispondente al 3,7% del proprio patrimonio nel primo anno, e nei successivi 30 anni la medesima somma aggiustata all'inflazione, con una probabilità di successo del progetto pensionistico maggiore del 90%.

Facciamo un esempio:
patrimonio iniziale 1 milione di €
somma iniziale da prelevare 37.000€ lordi
previsione di inflazione a lungo termine 2% media annua

prelievo 1° anno     37.000€
prelievo 2° anno     37.740€
prelievo 3° anno     38.494€
...
prelievo 30° anno   67.020€

Asset allocation del patrimonio

Questa tabella mostra i tassi di prelievo sicuri stimati, per portafogli con allocazioni azionarie comprese tra lo 0% e il 100% del capitale su periodi di tempo compresi tra 10 e 40 anni.

Tasso di prelievo sicuro iniziale per asset allocation, probabilità di successo del 90%
: si tratta di una strategia di prelievo fisso, che prevede la rinuncia agli adeguamenti per l'inflazione dopo anni in cui il valore del portafoglio è diminuito. Una volta che il portafoglio genera di nuovo un rendimento positivo, i prelievi tornano ad essere aggiustati per l'inflazione. : questo sistema riduce i prelievi del 10% nell'anno successivo a un anno in cui il portafoglio ha perso valore. Una volta che il portafoglio genera di nuovo un rendimento positivo, i prelievi tornano al punto in cui erano prima degli adeguamenti al ribasso. : questo sistema mira ad incorporare una certa variabilità del prelievo annuo, basato sull'andamento del portafoglio. Stabilisce una cifra massima per quanto riguarda i prelievi nei mercati positivi, e una cifra minima per quanto riguarda i prelievi nei mercati in ribasso.Progettare una rendita non è facile, bisogna essere onesti con se stessi per poter pianificare al meglio il proprio reddito pensionistico. Voglio avere antrate stabili o flessibili? Voglio lasciare dei soldi ai miei eredi oppure no? Ho delle altre fonti di ingresso? Ho le competenze necessarie per pianificare una rendita? Queste sono solo alcune domande da porsi prima di prendere qualsiasi decisione.

Fonte: Morningstar. Dati aggiornati al 30 settembre 2024

La linea rossa è una linea tendenziale che dimostra come all'aumentare dell'orizzonte temporale si possa aumentare la percentuale di azioni in portafoglio.
Morningstar stima che, utilizzando un'asset allocation 40% azioni e 60% obbligazioni, dopo 30 anni di rendita, il patrimonio rimasto a disposizione del pensionato sarà di 1,3 milioni € (valore della mediana), soldi che sarà possibile lasciare in eredità ai figli.

Quanto capitale serve per vivere di rendita?

Visto l'attuale tasso sicuro del 3,7% possiamo affermare che per calcolare il patrimonio iniziale, che serve per vivere di rendita, basta utilizzare la seguente formula:
(costo della vita / tasso di prelievo sicuro) x 100
ad esempio (20.000€ / 3,7 ) x 100 = 540 mila €

Il prelievo fisso non è l'unica strategia possibile

Fin'ora abbiamo visto i vantaggi di una strategia con un tasso di prelievo fisso, ma un pensionato potrebbe anche avere delle esigenze diverse e più dinamiche, ed è qui che entrano in gioco le strategie flessibili.

Queste strategie permettono di adeguare il proprio stile di vita in base alla performance del portafoglio, ciò consente tassi di prelievo generalmente più elevati nel tempo.
Tuttavia, tali strategie comportano anche dei compromessi, per esempio, la quantità di asset rimasti dopo la rendita risulta essere molto inferiore rispetto alla strategia fissa.

Vediamo alcune strategie flessibili

Rinuncia all'inflazione: si tratta di una strategia di prelievo fisso, che prevede la rinuncia agli adeguamenti per l'inflazione dopo anni in cui il valore del portafoglio è diminuito. Una volta che il portafoglio genera di nuovo un rendimento positivo, i prelievi tornano ad essere aggiustati per l'inflazione.

Riduzione del 10% dopo anni di perdite: questo sistema riduce i prelievi del 10% nell'anno successivo a un anno in cui il portafoglio ha perso valore. Una volta che il portafoglio genera di nuovo un rendimento positivo, i prelievi tornano al punto in cui erano prima degli adeguamenti al ribasso.

Guardrails: questo sistema mira ad incorporare una certa variabilità del prelievo annuo, basato sull'andamento del portafoglio. Stabilisce una cifra massima per quanto riguarda i prelievi nei mercati positivi, e una cifra minima per quanto riguarda i prelievi nei mercati in ribasso.

Considerazioni finali

Progettare una rendita non è facile, bisogna essere onesti con se stessi per poter pianificare al meglio il proprio reddito pensionistico. Voglio avere antrate stabili o flessibili? Voglio lasciare dei soldi ai miei eredi oppure no? Ho delle altre fonti di ingresso? Ho le competenze necessarie per pianificare una rendita? 
Queste sono solo alcune domande da porsi prima di prendere qualsiasi decisione.

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